爱就爱全屋定制：浅谈定制家居行业2021年戴维斯双击的可能

定制家居作为地产相关行业，受到了不少偏见，也正是这些偏见，可能因业绩和估值提升的戴维斯双击，带来未来几年的超额收益，下文从几个角度来浅谈相关的逻辑。

1，偏见，市场认为定制家居企业受地产影响，行业空间萎缩。

实际情况是，最近几年定制家居因为对成品家具的替代，整个行业空间一直在增长，定制渗透率稳步提升。2018年我国定制家居整体渗透率约30%，显著低于美国、韩国等发达国家的60%-70%。渗透率未来几年仍可期待，加上龙头企业橱柜向衣柜，木门等全屋扩展，市场空间仍大有可为。

2，销售和竣工的剪刀差，带来未来几年竣工面积的回暖。

2017年以来由于库存和销售的影响，销售和竣工逐渐显现剪刀差。从统计局数据来看，2019年下半年以来竣工改善已逐步体现，2019年全年全国商品住宅竣工面积6.8亿方，同比增长3%，行业竣工增速由负转正，竣工将进入2-3年的回暖通道，将带来整个行业的机会。

3，精装修比例提升，加速整个行业集中度提升。

这是最大的逻辑，最近几年国家加大精装修的政策力度和覆盖面。2017年国家住建部印发的《建筑业发展“十三五”规划》中明确提出，到2020年，新开工全装修成品住宅面积达到30%。各地政府也出台了相应的精装修政策，明确提出等于或高于国家要求的精装修渗透率。首先工程端需要比较强的全国供货及交付能力，这考验家居企业的规模。其次工程端有一定的账期，这考验家居公司的现金流。最后，房企选择有品牌影响力的产品能够彰显房屋品质，从而获取更多的产品溢价。以上三点，无异于一次定制家居板块的供给侧改革！给定制家居企业打通了一个市场份额提升的快车道！

（图文来源：爱就爱全屋定制-公众号，侵删）